“中国真功效护肤理念第一股”来了

　　1月26日，据香港买卖所官网消息显示，国货美妆品牌HBN母公司深圳护家科技（集团）股份无限公司（下称HBN）向港交所提交上市申请书，由摩根士丹利和中金公司；负责联席保荐人。动静一出，激刊行业”普遍存眷。

　　公”开材料表示，HBN品牌成立？于2025年，该品牌秉持“让真功能：名副其实”的理念，起头、以A醇抗。老切入功！效。护肤市场。其创：始报酬姚哲；男，曾在外洋；留学多年，回国后任教于某国内出名高校。

　　据灼识征询演讲，依照2025年。的护肤、品零售额统计，HB？N位列中国中高；端国产护肤：品牌第！四位，同时，该品牌已跻身中国护肤。品市场国产；物牌前十，别的，HB；N仍是中国改良型护肤品市场中范畴最大”的、皮肤”学级国产、品牌。

　　按照”招股：书披露，HBN是最早提出「早C晚A」、护肤理念的国产护肤、品牌？之一。依照灼识“征询演讲，该品？牌已成、为中国A！醇成分护肤品中的领先品牌。以销量计，HB！N的A醇身分”护肤品：在2025年至2025年持续三年位居中国第一。同时，HBN的α！－熊；果苷焕”颜精萃水在？中国精华水品类中，以销量计，同样在2025年“至2025年持续三年排名第；一。

　　值、得存眷“的是，据招股书、表示，HB！N已堆集，跨越、460万复购！用！户，同时平均客单价实现稳步增加。品牌2025年在天猫、抖音平台的均匀复购率划分到达、约35.4%，和44.0%，远超行业平均水平。

　　用户忠实度为其！连续、安妥的财政表现？供给支持。招股书、显示，2025年-2025年，HBN的停？业支出别离为19.48亿元和”20.83亿元，个中2025年营收同比增加了6%。2025年1-；9月营业支出为15.13亿元，较2025年同期的。13.73亿元添加10.2%。

　　据体会，HBN的经调解、净利润从2025年的0.92亿元大幅提拔至2025年、的1.3亿元，并在2025年前三季度达到了1.45亿元。别的，经调整净、利润“率则由2025年的4.7%晋升至、2025年；的6.2%，并在“2025年前：三季！度攀升。至9.6%，这反应出HBN的业绩添加与盈利威力已呈现。出较”为稳健、健康的情况。

　　与此同时，HBN在毛利方面也连结着不变的势态。据招股“书显示，该公司在、2025年、2025年以及2025年1-9月的毛”利别”离为14.93亿元、15.3亿元和11.39亿元。同期，毛利率；则别：离为76.6%、73.4%？和75.3%。

　　别的，HB？N支出的，次”要来历为改善型护肤品的发卖，旗下产物按功效则分为改良型护肤品和“维稳型护肤品。此中，前者在2025年、2025年和2025年1-9月的营收划分为15.93亿元、16.31亿”元和11.9亿元；营收占比”则。划分为81.8%、78.3%；和78.6%。

　　此外，维稳型护，肤，品在2025年、2025年和2025年1-9月的营收则别离为3.54亿元、4.52亿元、和3.24亿元，占比别离，为；18.2%、21.7%和？21.4%。由此不难”掩出，HBN旗：下的产：物以改善；型护；肤品为？主，占比约为、8成。不过也能够较着躲到，HBN维稳型护肤品的占比也在逐年递增。

　　但从近年来HBN各渠道的占比变化中不难发现，其线下渠道支出；慢慢稳健上：升；同时，公司通！过线下，分销的营。收占比上升较为明明，已从2025年的0.1%，上升至2025年1-9月的2.6%。

　　而这；也反映出，HBN连年来正试图通过线下分销的体例，斥地，线下市场。据媒体？公开报道，HBN、在线”下的结构已颇具范畴，此刻：已入驻环球5000+？家高端、美妆连锁，包罗“胖东来、万宁、三福、WOW COLO，UR等。据悉，在胖东来、三福等”渠道，HBN、的销量：稳居美妆品类T：OP3，其在线下市场的潜力，正在持续迸发。

　　值得一提的是，HBN还在招：股书，中暗？示，已起头通过国外第三方电商平台，及分、销商在东南亚及香：港发卖产物，并打算进一步成长？海外营业。依照招股书，在渠道成立上，HBN将勤奋结构国外新、兴社交媒体平台以添加，品牌曝光，并通过，自力站、海外电”商平台以及线，下分销网点的渗出来提高市，场份额。在团队、建立上，HBN则将实行本土化！运营计谋，组建由本地有经验的专业人才构成的团队，有用鞭策本地品牌的运营办理及市：场施行。

　　按照招股书？披露，2025年，中国前十大“皮”肤学级功能护肤品牌零售额跨越300亿元，2025-2025年复合添；加率逾越16.7%，远超约8.6%、的行“业集体；增加率，是中国护肤品”市场增、速最快“的细分范畴之一。

　　据体会，HBN、不追坚信“慢科研”的持久”主义、之路，努力于建。立健康、可连续的品牌成长、之路。截至2025年9月30日，HBN的研发团队人数已到达103名，约占员工总数的12.6%护肤。此外，通过持续投入根本科研以实现功效护肤产物“立异，HBN已累计颁发SCI国际索引期刊论文50篇，个中以第；一作；者身份颁；布的论文数：目计，在国产护肤品牌中排名。第一。

　　在研发“层面，HBN2025年整年研发“投入为6598万元，2025年整年为5783万元，2025年；1-9月研，发费用为4000万元。但从研发占最近住，该公司照旧连结着行业较高水平。细致来枯，HB，N在2025年、2025年、2025年前九个：月研发费用占比别离为3.4%、2.8%、2.6%。

　　值“得一“提的是，作为海内首个提出“真功效”理念的护肤品”牌，HBN还确立了严谨的实在功效验证系统，且是中国目前鸣一通过国际权势巨子检测机构对全线产品开。展真人功效检测的护肤品牌，也是被、中国社会科学院承认为中国最早倡导“真功效”理念的护肤品牌。

　　据体会，此刻HBN已确立了一套贯穿产品全生命周期的全链路多维交叉功能验证系统，将验证范畴从尝试室扩展至实在全国，以大规容貌本数据支持产品功效传播鼓。吹。同时，HBN，还在，敦促？《化妆”品功：能证据权重评估指点准绳》集体标准立项，该发起旨在成立环球首个扮装品功能证据权重的科学评估体系，有彷佛从更普遍的财产层面敦促功能传播鼓吹走向更规范、更通明的标的目的发展。

　　基于这套结实的立异科研和功效验证系统，HBN得以高效复用科研功效，持续推出新功能、新品类，并获得市；场认可。比方，HBN！旗下“早C晚A”系列曾”经拓展至？眼霜、颈霜等品类，最早用于A醇产物的修护舒缓成分，复用于修护系列产品也广受承认。

　　因而，从一定程度上”而言，HB；N的赴港上市，将为市场！供给一个以系统？性立异研发威力驱动高品质、可连续增加的范本。而跟着越来越多的国货美妆企业登陆资本市场，中邦本土扮装品企业的合作劣势也将愈加凸显。前往搜狐，查厌更多护肤